Psychology in Financial Markets; an Introduction to behavioural Finance

Het is de laatste jaren duidelijk geworden dat bepaalde verschijnselen op de financiële markten moeilijk te verklaren zijn met rationele inschattingen en het principe van marktefficiëntie. De aandelenkoersen reageren soms heftig op nieuws, we zien kuddegedrag, hypes, paniek en bovenmatig handelen. Dat zijn allemaal voorbeelden van gebrekkige marktwerking. Het lijkt wel of beleggers vaak onbewust handelen volgens psychologische mechanismen die niet stroken met de drang tot winstmaximalisatie en een nuchtere interpretatie van de informatie in de markt. Psychologoy in Financial Market geeft een introductie in de theorie van behaviroural finance. De auteur gaat eerst in op de rationele modellen: de veronderstelling dat onlogisch handelen berust op onvolledige informatie. Daarna legt zij een aantal concepten uit die van belang zijn voor de cognitief -psychologische benadering van behavioural finance. Er wordt onderscheid gemaakt tussen voorkeuren (op basis van de evaluatie van financiële gegevens) en verwachtingen (op basis van de selectie en interpretatie van financiële gegevens). De wijze waarop de individuele belegger de financiële gegevens beoordeelt, wordt geplaatst in een theoretisch kader. Ook onderzoekt de auteur in hoeverre behavioural finance een verklaring kan geven voor duidelijk aantoonbare gebreken in de marktwerking. Uit haar bevindingen blijkt dat beavioural finance kan bijdragen aan verdere ontwikkeling van de financiële theorie en beleggersgedrag op de financiële theorie en beleggersgedrag op de financiële markten in zekere mate kan verklaren.