Spieler oder Spekulanten?

1 Einleitung und Überblick.- 1.1 Problemstellung.- 1.2 Kurze Modellskizze.- 1.3 Gang der Untersuchung.- 1.4 Eine Begriffsdefinition.- 2 Theoretische Grundlagen.- 2.1 Grundbegriffe der Spieltheorie.- 2.1.1 Abgrenzung von der Entscheidungstheorie.- 2.1.2 Kooperative und nicht-kooperative Theorie.- 2.1.3 Extensive und Normalform-Spiele.- 2.1.3.1 Definition und Darstellung extensiver Spiele.- 2.1.3.2 Strategien und ihr Erwartungsnutzen.- 2.1.3.3 Lösungskonzepte für extensive Spiele.- 2.1.3.4 Normalformspiele.- 2.2 Relevante Auszüge der Kapitalmarkttheorie.- 2.2.1 Kapitalmarkt und Kapitalgüter.- 2.2.2 Fundamentale Bewertung einzelner Kapitalgüter.- 2.2.2.1 Sichere Zahlungsströme.- 2.2.2.2 Übergang zu stochastischen Zahlungsströmen.- 2.2.3 Portfolio Selection.- 2.2.4 Effiziente Kapitalmärkte.- 2.2.4.1 Marktgleichgewicht und CAPM.- 2.2.4.2 Informationseffizienzhypothese.- 2.2.4.3 Fair Game, (Sub-)Martingal und Random Walk.- 2.2.5 Andere Ansätze.- 2.2.5.1 Noise Traders.- 2.2.5.2 Nichtlineare Dynamik.- 2.2.5.3 Technische Analyse.- 2.3 Experimentelle Wirtschaftsforschung.- 2.3.1 Theorie, Empirie und Experiment.- 2.3.2 Kurzer Abriß der experimentellen Wirtschaftsforschung.- 2.3.3 Experimentelle Methodik.- 3 Erkenntnisziele und verwandte Arbeiten.- 3.1 Empirische Untersuchungen.- 3.2 Experimentelle Untersuchungen.- 3.2.1 Frühe (Güter-)Marktexperimente.- 3.2.2 Neuere (Kapital-)Marktexperimente.- 3.3 Erkenntnisziele des vorliegenden Modells.- 4 Ein Modell zweier interdependenter Märkte.- 4.1 Die allgemeine Grundstruktur.- 4.2 Das Modell im Detail.- 4.2.1 Die Partialmärkte und ihre Agenten.- 4.2.1.1 Der Gütermarkt.- 4.2.1.2 Der Wertpapiermarkt.- 4.2.2 Auszahlungsstruktur und -modus.- 4.2.2.1 Konsumenten.- 4.2.2.2 Produzenten.- 4.2.2.3 Investoren.- 4.2.3 Informationsbedingungen.- 4.2.4 Preisbestimmung und Rationierungsmechanismen.- 4.2.5 Buchhaltung.- 5 Theoretische Analyse des Modells.- 5.1 Keine Marktüberschneidung.- 5.1.1 Formale Lösung des Falls vollständiger Information.- 5.1.1.1 Der Kapitalmarkt der Periode T.- 5.1.1.2 Der Gütermarkt der Periode T.- 5.1.1.3 Frühere Perioden: Rückwärtsinduktion.- 5.1.2 Verallgemeinerung auf den Fall unvollständiger Information.- 5.1.2.1 Der einzelne Gütermarkt.- 5.1.2.2 Das gesamte Spiel.- 5.2 Marktüberschneidungen.- 5.3 Analytische und numerische Berechnungen für implementierte Konfigurationen.- 5.3.1 Individuelle Angebotsfunktionen und Marktangebot.- 5.3.2 Individuelle Nachfragefunktionen und Marktnachfrage.- 5.3.3 Gleichgewichtspreis und -volumen.- 5.3.4 Konsumenten- und Produzentenrenten, Effizienz.- 5.3.5 Individualergebnisse.- 5.3.6 Zusammenfassender Überblick.- 6 Experimentelle Realisation.- 6.1 Vorgehensweise im Computerexperiment.- 6.2 Die eingesetzte Software.- 6.2.1 Das Konzept des M2M-Programmpakets.- 6.2.2 Kommunikationssteuerung.- 6.2.3 Allgemeine Programmeigenschaften.- 6.2.4 Das Steuerprogramm.- 6.2.4.1 Vor dem Start.- 6.2.4.2 Setup, Start und Bedienung.- 6.2.4.3 Ermittlung der Marktpreise und Zuteilungen.- 6.2.4.4 Der Persönlichkeits-Fragebogen 16-PA.- 6.2.5 Das Terminalprogramm.- 6.2.5.1 Kommunikationsfenster.- 6.2.5.2 Bedienungsfunktionen.- 6.2.5.3 Abrufbare Informationen.- 6.2.5.4 Die Online-Hilfefunktion.- 6.2.5.5 Die Abgabe von Geboten.- 6.2.6 Maßnahmen bei Programm-/Systemabsturz.- 6.2.7 Datensicherung und -auswertung.- 6.2.7.1 Sicherung der Experimentdaten.- 6.2.7.2 Auswertung der Experimentdaten.- 6.2.8 Zusammenfassung: Software.- 6.3 Details der konkreten Implementation.- 6.3.1 Institutionelle Regelungen.- 6.3.2 Informationsbedingungen.- 6.3.3 Design-Parameter.- 7 Erste experimentelle Resultate.- 7.1 Hypothesen.- 7.1.1 Hypothesen für den Gütermarkt.- 7.1.2 Hypothesen für den Kapitalmarkt.- 7.2 Erste Ergebnisse und Analysen.- 7.2.1 Der Gütermarkt.- 7.2.1.1 Preise und Volumen.- 7.2.1.2 Effizienz und Lernverhalten.- 7.2.2 Der Wertpapiermarkt.- 7.2.2.1 Rationalität der Preise.- 7.2.2.2 Lernverhalten.- 7.2.2.3 Insiderinformationen.- 7.2.2.4 Fragebogen-Effekte.- 7.2.2.5 Zusammenfassung.- 8 Fragestellungen künftiger Studien und Experimente.- 8.1 Auf Basis der vorliegenden Daten.- 8.2 Auf Basis der vorliegenden Software.- 8.3 Mittels Software- oder Modellerweiterungen.- 9 Diskussion, Zusammenfassung und Ausblick.- A Verwendete Funktionen und Parameter.- B Berechnungen mit Mathematica.- C Dokumentation der Formulare.- Danksagung.